绿色产业发展是未来重点 污水处理、垃圾分类、绿色金融有望成为今年环保工作亮点

本文要点

◆事件：

3月5日，2019年政府工作报告发布（全文点击：工作报告文字实录|关于环保 克强总理这样说）;3月11日下午，生态环境部部长李干杰出席十三届全国人大二次会议记者会，就“打好污染防治攻坚战”相关问题回答中外记者提问。

◆污染防治力度不减，体制机制改革持续推进。

在今年的“两会”记者会上，李干杰部长针对去年发生的形式主义、官僚主义等问题阐述了国家“坚决反对、坚决制止、严格禁止”的鲜明态度，同时也明确了未来污染防治的力度绝不会因为影响经济发展而有所放缓。在介绍生态环境部今年各项重点工作时，他再次强调了生态文明建设的极端重要性，提升了环境保护工作的思想高度，进一步明确了体制机制改革创新带来的好处和未来持续推进的必要性。

◆污水处理、垃圾分类、绿色金融有望成为今年环保工作亮点。

今年的政府工作报告，除了在大气治理领域持续加码以外，连年提出“加大城市污水管网和处理设施建设力度”、“加强固体废弃物和城市垃圾分类处置”等要求，污水处理和垃圾分类工作有望加速推进。同时，今年首次在政府工作报告中提出“大力发展蓝色经济”、“加快发展绿色金融”，结合两会中提及的2019年中央财政将安排污染防治预算600亿元(大气250亿元、水300亿元、土壤50亿元)，同时计划安排70亿元支持“厕所革命”，表明国家将持续加大经济发展对环境治理和生态保护和的支持力度。

◆绿色产业发展是未来重点。

2019年政府工作报告中首次提及“壮大绿色环保产业”，是宏观层面对绿色产业发展的最高指示。发改委出台《绿色产业指导目录(2019年版)》，意在通过产业政策更好的支持和促进绿色环保产业的发展;将绿色债券和绿色信贷纳入各金融机构的宏观审慎评估，叠加将绿色债券和绿色贷款纳入MLF，则是利用金融政策促进绿色金融业务的持续发展。

产业政策和金融政策的有机结合，有望形成对环保行业的定向降息。我们认为，随着绿色产业指导目录出台后对具体扶持方向和领域的权威界定，结合金融政策对绿色金融支持力度的逐步加大，未来有望形成对环保细分行业的定向降息，促进环保产业健康的信用扩张，从而更加具体和精准的扶持环保行业的发展。

◆风险提示：政策推进力度不及预期，融资环境改善情况不及预期等。

新年新气象，记者关心啥?

自2015年陈吉宁就任环保部部长以来，历年的两会生态环境部(原环保部)部长记者会便由原先的副部长出席改为部长亲自出席，解答来自各方的记者关心的问题。我们梳理了2015-2019年记者在会上提出的相关问题，发现了以下趋势：

(一)核心问题+时事热点构成记者问题。五场记者会中，核心问题(大气污染治理、新环保法相关问题、经济发展和环境保护的辩证关系等)始终是记者最为关心的内容，同时实时的热点(16年的监测直管、17年的中央环保督察、18年的生态环境部职能/洋垃圾、19年的“一刀切”等)也同样出现的记者的问题当中。

(二)生态环保的顶层设计已成为记者最关心的内容。从2015-17年，大气污染情况始终是记者会的首个问题，也是当时社会最为关注的焦点。随着2018年“大气十条”较为圆满的收官，污染防治攻坚战被列入三大攻坚战，生态环保的顶层设计已取代大气污染成为记者会的第一问，而李干杰部长的回答一方面从宏观和中观层面明确了生态环境部未来一年的重点工作，另一方面再次强调了生态文明建设的极端重要性，提升了环境保护工作的思想高度，进一步明确了体制机制改革创新带来的好处和未来持续推进的必要性。

(三)经济发展/环境保护辩证统一发展的关注度逐步提升。社会对经济发展和环境保护关系的认知已由原先的对立矛盾转变为如今的辩证统一，而记者关心的重点也由原先的如何在做好环保的同时不影响经济发展，转变为如何在做好生态环保的同时实现经济的可持续、高质量发展。

去年和今年相比有何不同?去年，首位生态环境部部长李干杰回答了污染防治攻坚战具体举措、生态环境部职能等热点问题;今年，李干杰部长针对去年发生的形式主义、官僚主义等问题阐述了国家“坚决反对、坚决制止、严格禁止”的鲜明态度，同时我们认为以下问题值得进一步关注：

一是反对“一刀切”，但不改当前污染治理和监管的力度。“一刀切”和放松治理/监管力度等现象的确存在，但并不普遍;“一刀切”对于企业的简单粗暴对待，和牺牲环境换取经济增长的放松治理/监管都将会是2019年国家大力整治的重点，同时如何找到环境保护/经济发展的平衡点也是解决上述问题的有效办法。

二是长江经济带生态保护仍将是今年重点工作。长江经济带环境保护的问题已连续四年出现在记者会问题中;今年，李干杰部长先是总结了过去几年的工作，强调了未来工作的严峻，同时进一步布置了2019年的八个方面具体工作，作为污染防治攻坚战七大标志性战役之一的长江修复保护仍将是今年生态环境部的重点工作。

三是关注环保监测和环保督察领域。李干杰部长在回答监测数据造假问题时，首先明确了环境监测数据的质量是环保工作的生命线，随后首次明确国家的监测数据是真实、准确、全面的。国家在通过“做到让其不敢、做到让其不能、做到让其不愿”等三重保险的方式改善数据造假问题后，今年仍将维持高压态势，这也将为即将启动的第二轮中央生态环保督察提供坚实的数据基础。

关注污水处理、垃圾分类、绿色金融

回顾今年的政府工作报告，除了在历年重点关注的大气污染治理方面，新加入了钢铁行业超低排放改造、汾渭平原等治理的重点工作外，我们认为有下列内容值得重点关注：

(一)重提加大城市污水管网和处理设施建设力度。早在2011年的政府工作报告中，便提出过2011年的目标是“加快城镇污水管网的规划和建设”;时隔8年，2018、2019年政府工作报告中连续提出要“加大污水处理设施建设力度”，随着2020年“水十条”终考年的临近，我们认为今明两年污水处理相关基础设施的投资建设和提标改造情况有望加速。

(二)再提加强固体废弃物和城市垃圾分类处置。继2017年政府工作报告中提出要“普遍推行垃圾分类制度”后，今年再次提出“加强固体废弃物和城市垃圾分类处置”。近年来，“垃圾分类”在各种城市政策文件中被频繁提及，随着政策的持续加码，垃圾分类市场未来有望放量。根据新华社消息，截止2018年12月31日，46个重点城市均已公布了实施方案，其中有41个城市已开展垃圾分类示范片区建设。从立法上看，16个城市已出台生活垃圾分类地方性法规或规章，26个城市将垃圾分类工作列入立法计划。上海作为最新发布相关条例的城市，将带动全国各大城市逐步进入垃圾分类“强制时代”。

(三)蓝色经济，绿色金融。今年的政府工作报告中首次提出“大力发展蓝色经济”，对于海洋资源的开发和以及保护有望在今年加码;同样首次提出的“加快发展绿色金融”，意在通过新兴的金融制度引导和激励资金进入环保领域，加快对环保领域绿色发展的推动，这也是我们认为今年环保行业发展的核心，我们将在下文中进一步展开说明。

绿色产业发展是未来重点

“绿色环保产业”发展有望成为今年的环保工作亮点。绿色发展的要求早在2015年政府工作报告中便有所提及，但2019年政府工作报告中则首次提及“壮大绿色环保产业”概念，并提出“绿色建筑”、“绿色金融”等具体的发展要求。

发展绿色产业，既是推进生态文明建设、打赢污染防治攻坚战的有力支撑，也是培育绿色发展新动能、实现高质量发展的重要内容。国家发改委于2019年政府工作报告发布当日在官网发布工作动态，称已于2019年2月14日与其他六部委联合印发了《绿色产业指导目录(2019年版)》，首次对绿色产业和绿色项目予以权威界定，意在更好的厘清产业边界，“将有限的政策和资金引导到对推动绿色发展最重要、最关键、最紧迫的产业上”。

《绿色产业指导目录(2019年版)》纳入了先进环保装备制造、污染治理、生产过程三废处理处置、环境基础设施等与环保产业息息相关的细分产业，并要求各地方政府部门出台投资、价格、金融、税收等方面的扶持政策措施，意在通过产业政策更好的支持和促进绿色环保产业的发展。

金融政策则是发展绿色产业的另一个重要组成部分。我国早在2015年《中共中央国务院关于加快推进生态文明建设的意见》中便首次提出“推广绿色信贷”;随后，“大力发展绿色金融”被写入“十三五”规划，《关于构建绿色金融体系的指导意见》发布，绿色金融政策体系逐步建立完善。2018年6月1日，中国人民银行公告为进一步加大对绿色经济等领域的支持力度，将新纳入不低于AA级的绿色金融债券，优先接受涉及绿色经济的AA+、AA级公司信用类债券，和优质的绿色贷款进入中期借贷便利担保品范围。在绿色债券和绿色信贷逐步纳入各金融机构的宏观审慎评估后，此次将绿色债券和绿色贷款纳入MLF，将进一步激励金融机构扩大对绿色金融的支持力度，促进绿色金融业务持续发展。

产业政策和金融政策的有机结合，有望形成对环保行业的定向降息。我们认为，随着绿色产业指导目录出台后对具体扶持方向和领域的权威界定，结合金融政策对绿色金融支持力度的逐步加大，未来有望形成对环保细分行业的定向降息，促进环保产业健康的信用扩张，从而更加具体和精准的扶持环保行业的发展。下一步，各部分和地方政府有望出台针对绿色产业指导目录中细分领域的具体扶持政策措施，包括但不限于如减税、投资优惠、价格补偿、甚至降息等更加明确的金融政策。

风险提示

政策推进力度不及预期，融资环境改善情况不及预期等。