出海掘金！去美国还是新兴市场？

近日，据海外机构发布的《2023年电池储能系统集成商市场份额排名》显示，特斯拉以15%的市场份额取代阳光电源，跃居第一。阳光电源、中国中车紧随其后，Fluence、海博思创跻身前五。

从阳光电源2023年年报来看，其储能系统业务实现了约178亿元的营收（占比总营收的24.7%），毛利率约为37.5%，同比增长约5.8%。出货方面，阳光电源连续8年保持中国企业第一，其储能系统全球发货量达到了10.5GWh，同比增长36%。在阳光电源披露的主要客户中，美国企业PlusPowerBESSProcurementLLC为其贡献了约34.5亿元的销售收入。而早在2022年9月，阳光电源便与其签订了约15亿元的订单。

对于中国储能企业来说，现阶段出海仍是以北美、欧洲、澳洲等发达国家市场为主，这些国家的电力市场机制能够有效疏导储能电站的投资成本，形成储能电站运营的健康的商业模式，保障了项目的投资收益，因此成为中国企业出海的首选。除阳光电源成功跻身美国大储集成商TOP5外，国内储能系统集成商中阿特斯、科陆电子、 比亚迪、天合储能等企业也在加速进军美国市场。

据EIA数据显示，2024年上半年，美国大储装机4.1GW，同增126%，装机容量11.2GWh，同比增201%，配储时长2.76h，较同期增加0.6h。

截至2024年6月，美国大储储备项目35.77GW，较2023年底增加17%，相当于去年装机规模的5倍。其中拟2024年下半年并网规模10.8GW（同比2023年下半年实际并网增145%），拟2025年上半年并网规模6.3GW（较2024H1实际并网增55%）。

据了解，美国独立储能的收益主要来自辅助服务、能源套利和容量合同，盈利模式较好。以CAISO的1MW，配储4h独立储能项目测算，其收入中约51%来自备用电源/RA合同，31%来自峰谷套利，18%来自电网辅助服务(频率调节+旋转备用)，商业模式较丰富且成熟。

根据2024年5月FERC新的输电规划和成本分摊规则，打破各州电网各自为政，加强相邻区域的规划协调，优化电网全局建设。评估电网升级服务方案，发电商可以选择“单一能源互联服务”而不支付电网升级服务费用。

同时，ITC新政延长10年，并提升基础抵免比例，全球范围内支持力度大。配储与独储均享受，户用储能投资抵免比例30%，非户用规模1Mw以内为30%，超过需满足附加条款。同时满足本土制造，抵免比例可提升。

以储能系统成本下降0.03美元/wh测算，收益率可提升2pct；利率下降30基点，收益率可提升0.4pct。按当前利率5.4%，储能系统0.3美元/wh测算，独储收益率11.9%，光储收益率17.8%；若利率降至4.8%，储能系统0.27美元/wh测算，独储收益率17.1%，光储收益率20.1%。

此外，因美国市场准入壁垒较高，本土品牌也较为强势，中国电池企业大多参与上游环节的供货，选择从电芯角度切入美国储能市场，能够实现本地化生产的电池企业将获得更大的市场主动权。

目前，已经有包括瑞浦兰钧、远景动力、海辰储能、亿纬锂能等多家企业攻入海外储能集成商的电芯供应体系。据不完全统计，包括Powin、JupiterPower等美国系统集成商相继与瑞浦兰钧、亿纬锂能、海辰储能签订多个GWh甚至10GWh级别的储能订单。而此前包括特斯拉、FlexGen、Powin、Fluence、Primergy、Nextera、EnergyVault、SUNPINSOLAR等在美储能业主，均已与宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、瑞浦兰钧、远景动力等中国电池企业达成相关合作，预估储能订单合计或已超100GWh。

目前，美国储能电池高度依赖中国供应商。宁德时代占美国储能电池50%份额，为特斯拉储能独供，2024年特斯拉储能预计30-40GWh，增长100%+；其次亿纬、中创新航等通过系统集成商阳光等占据一定份额，而韩国电池企业三星、LG、sk份额小，且缺乏铁锂产能，成本高。根据2024年5月14日美国301关税复审结果，储能电池及其材料的关税税率将于2026年从8.5%升至25%，未新增逆变器关税。

业内人士认为，随着政策、审批流程的优化和市场需求的变化，预计2024年美国光伏装机将增长40%左右，而配储时长同比提升0.5h至3.4h，预计大储装机达到35GWh，同比增约108%，未来几年，美国储能装机将继续保持高速增长。

新兴市场：巴基斯坦

近年来，巴基斯坦的户储市场呈现快速增长趋势，特别是以锂离子电池为主的户储系统。2023年，巴基斯坦户储市场的总装机容量约为2300兆瓦时，其中锂离子电池主导的户储约为200兆瓦时。

过去由于成本较高，巴基斯坦主要应用以铅酸电池或UPS为主，但锂离子电池因其成本效益逐渐成为首选。自2023年起，受锂离子电池价格下调、电价上涨以及政府规划推动太阳能发展等因素影响，预计2024年巴基斯坦户储市场预期装机容量将达到五六百兆瓦时，增长率接近翻番。这种趋势背后是民众对稳定电源日益增长的需求，以及频繁停电带来的不便。预计随着光伏装机量的增加，户用储能系统的增长势头将持续。

目前，巴基斯坦户储市场主要由中国二线乃至未知名品牌占据主导地位，例如德业在市场上的份额已超过15%，且今年增长较快。在当地，德业的价格通常在11美分至12美分之间，能达到40%左右的毛利水平，而像LessPower只能做到大约78美分的水平，毛利约为30%。此外，尽管华为等大型厂商也有一定市场，但由于价格敏感度较高，市场份额相对较低。

相较于欧洲市场，中国企业新进入巴基斯坦市场的难度相对较小，因为德业在该国采用的是独家贴牌代理模式，而其他公司在当地的渠道并非独家，且经销商忠诚度较低。

巴基斯坦居民购买太阳能系统的诉求主要有两个方面：一是确保稳定可靠的电源供应（即保供电），二是通过使用小型高效机型来节省电费，尤其是在近年来电费增长幅度较大的背景下，省钱成为越来越重要的考虑因素。

值得一提的是，巴基斯坦客户在选择产品时，首先看重的是功能性和适应性，其次对性能指标要求不高，但对于外观特别是定制化设计的需求较高。由于许多太阳能系统安装在客厅等显眼位置，因此外观美观与定制化很重要。

新兴市场：黎巴嫩

根据调研数据，2024年上半年，黎巴嫩市场已安装约400兆瓦的光伏系统，同时拥有接近350兆瓦时的储能设施，其中锂电池为主要储能方式，预计全年将实现约30%的增长，显示出良好的发展趋势。

黎巴嫩市场的特点是电力供应不稳定，每天仅提供两三个小时的电力，因此当地对柴发发电的需求较高。目前，黎巴嫩家庭普遍采用柴油发电机作为主要电源，发电成本大约在50美元至100美元之间，由于成本高昂且缺乏本土资源，不少家庭也开始考虑安装光伏和储能系统以降低发电成本并保证电力连续供应。

在黎巴嫩，太阳能储存系统主要是与光伏系统配合使用的，以优化家庭能源管理。虽然储能容量较小，主要用于平衡白天和晚间的用电需求，从而减少对柴油发电机的依赖。当地市场需求的主要驱动力就是节省电费以及解决国家高通胀带来的高额开支。此外，由于每天仅有一段时间电力连续供应，存储电力用于紧急供电也是重要的需求来源。

黎巴嫩市场的产品售价与欧洲市场相当，尤其是考虑到其较高的市场需求和节约电费等因素，其性价比可能高于欧洲平均水平。该市场对于光伏发电来说有很大的潜力，而且黎巴嫩政府正在大力推动光伏及储能产业的发展。值得一提的是，目前德业已经在黎巴嫩市场占据主导地位，其市场份额超过了50%。

新兴市场：南非

2023年，南非因电网缺电导致快速增长，2024年由于政府选举期间采取措施保障居民电力供应，装机量持平。但从本质上看，未来3-5年内南非电网并不会明显好转，因此预计2025年南非储能市场仍将继续保持增长。南非市场的主要驱动力在于确保电力供应，即“保供电”。同时，若能在经济性和供电稳定性间取得平衡，则效果更好。

南非电价因地区差异较大，平均电价在15美元以上。随着技术进步和价格调整，预计电价还将继续下降1到2年左右。虽然南非市场的售价相对欧洲略低，但毛利率仍在35%以上，接近巴基斯坦市场40%的水平，预计明年南非储能增长水平将在2.5到3吉瓦时之间。

目前，南非市场的参与者以大型国际企业为主，其产品规格通常按照欧洲标准设计，功率和容量偏大，且大部分安装在公共设施而非家庭住宅中。德业、日月圆、比亚迪等公司在南非市场上相对活跃，虽然整体集中度不如巴基斯坦高，但在某些细分领域有一定市场份额。